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中国镍产业链常规报告

下周镍产业链各环节价格判断,当周中国镍市场供需变化及镍生铁利润详情,镍下游市场追踪,尽在SMM中国镍市场周报。

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报告目录

报告介绍

1.图.SMM 1#电解镍价格
2.表.近期镍市利多及利空消息一览
3.表.下周镍价格预测
4.图.SMM1#金川镍现货折算外盘价与LME报价
5.表.SMM纯镍现货周度价格
6.图.进口精炼镍损益图
7.表.SMM镍现货升贴水价格
8.表.SMM进口镍美金升贴水价格
9.表.华南地区电解镍库存
10.表.上海地区电解镍库存
11.表.镍生铁辅料价格
12.图.国内市场镍生铁价格走势
13.表.国内市场镍生铁参考价格(出厂含税价格)
14.表.国内市场镍生铁参考周度均价
15.表.本周/月不锈钢厂采购镍生铁价格
16.表.高镍生铁较电解镍升贴水情况
17.图.高镍生铁与电解镍经济性比较
18.图.不同地区/工艺高镍生铁出厂成本
19.图.中国主要港口镍矿价格走势
20.表.主要港口镍矿参考价格
21.表.主要港口镍矿参考周度均价
22.表.菲律宾镍矿期货参考FOB价格
23.图.中国主要港口镍矿库存
24.表.各港口镍矿库存变动情况
25.图.国内分地区高碳铬铁价格走势
26.图.无锡市场各系别冷轧不锈钢卷价格走势
27.表.无锡市场不锈钢冷轧价格
28.表.华东市场废不锈钢价格
29.图.LME镍总持仓与三月综合收盘价对比
30.图.LME镍总成交量与三月综合收盘价对比
31.表.LME镍库存及分地区详情



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    镍周简述

SMM镍市述评 & 一周要闻
2016-03-18 18:04:11

基本面:现货市场SMM 1#电解镍周均价为68100,较上周下跌1400元/吨,本周期镍走势颇剧烈,随着不锈钢价格逐渐企稳坚挺,下游逢低采购积极性增加,特别是大型钢厂采购良好,但中小型钢厂仍犹豫不决,暂时仍未有大量复产出现,金川公司进入挺价阶段,市场整体成交一般金川公司本周调价4次,上调500元/吨至70000元/吨。

期 货:继欧央行宽松之后,本周FOMC会议中美联储也发表鸽派言论,之后美元连续2日大跌,黄金石油大涨。中国方面人民币企稳走强,A股市场逐渐企稳,房地产涨幅有所控制,但中国银行的债转股重启也表示企业资产的恶化,中国经济后期风险仍存。截止周五午间,伦镍报8955美元/吨,受美联储鸽派影响,本周伦镍触底返升,在下探至8465美元后,再度上行冲击9000美元关口,周持仓量减少14695手至25.6万手,空头撤退,周K线指标KDJ J线仍处于各线上方,走势暂水平,MACD则开口向上继续上行,走势偏强,周涨幅2.05%。截止周五午间,沪期镍主力合约1605报70040元/吨,低位曾跌破各路均线一度触及67570元/吨,之后返升重返10日均线上方,重回70000元,周涨幅0.89%。

要  闻:德龙月内达产12万吨不锈钢坯

    宏观分析

人行降MLF利率 鸽派议息美元大跌 原油再拾上涨
2016-03-18 16:27:29

本周基本金属价格呈现高位震荡加剧之态。中国两会闭幕后,投资者愈发担忧消费证伪的到来;然而与此同时,中美的宽松举动与原油的反弹延续,又使得基本金属难以中止做多情绪。展望下周,高位震荡态势虽已明确,但各品种基于自身行业各环节的套保需求,料或压缩上行空间,甚至令得品种间的分化显现。

两会闭幕,期间中国宏观数据频出。数据乍看企稳,细节存忧:楼市的热销与冷投,冷投中又突显一二线城市与三四线分化加剧;天量信贷后虽有季节性回落,但难掩人行宽松情结;前2月用电量同比小幅增加,工业用电却呈现近年来罕见的同比下降。一系列政策提振人心,同时也时刻提醒着需求现状,故而消费证伪也随着大宗品价格的反弹而越来越被重视,以谋测反弹高点。

人行的宽松情结缘自内忧外患。3月初的降准后,宽松通道更加清晰,但在工具的选择上,也更为追求谨慎可控。3月16日,人行就MLF操作向部分银行询量,并下调各期限利率25个基点,令MLF利率降至2014年9月实行以来最低。

北京时间3月17日凌晨,美联储公布3月议息决议。尽管对就业市场仍高度看好,但对于加息频率的掌控美联储却是驾轻就熟,在按兵不动的同时,释放出减少次数的预期。这直观表现为周四、周五时的美元指数加速下跌上。

原油市场在减、冻产预期的作用下,虽逢技术压力,但最终仍选择小幅回调后上行,并一举助燃宽松货币的利多效果。消息称,将于4月17日举行的OPEC与非OPEC产油国会议,而俄罗斯与伊朗的与会商谈预期,令油价获得了在低位区间震荡的支持。

综合以上,预计下周基金属价格延续高位震荡,但各方因素的角力或令震荡幅度扩大。

    镍业热点

可观利润刺激低镍生铁工厂复产 利好低镍矿期现货市场
2016-03-18 15:25:55

近一个月低镍生铁利润走势图

数据来源:SMM   备注:1.现金成本系以当日镍矿为基础计算的出厂成本;2.现金成本以港口镍矿现货价格为计价基础。

节后至317日,低镍生铁平均利润107/吨,利润率6.9%,以317日当日计算,其利润率为10.2%

春节之后,低镍生铁市场需求旺盛,市场价格呈阶梯式上涨,节后,低镍生铁价格由1640/吨涨至1750/吨,上涨110/吨,涨幅6.7%。本周涨幅更为明显,上涨50/吨。

SMM计算,节后至317日,山东地区低镍生铁现金成本上涨28/吨至1588/吨,涨幅1.8%,主要因:1.无烟煤以及焦炭价格的上涨;2.港口镍矿现货价格小涨。

低镍生铁价格涨幅大于现金成本涨幅,故低镍生铁工厂盈利上升。

较好的利润促使部分停产低镍生铁工厂复产或计划复产,据SMM了解,除部分低镍生铁工厂春节因春节检修结束而复产外,山东、辽宁、江苏、湖北地区部分先前停产低镍生铁工厂受行情提振驱动,近日已复产或计划复产。

  低镍生铁量价齐升利好低镍矿市场,低镍矿期现货价格或仍存上涨空间。

   纯镍现货市场

本周沪镍市场成交状况
2016-03-18 17:53:57

本周,FOMC会议美联储鸽派言论使得美元大跌,利多基本金属,伦镍触底8465美元后开启反弹,冲涨9000美元。下游需求渐回暖,大型钢厂开工良好,使得现货市场有所好转,但中小钢厂开工缓慢抑制了市场交易情绪。本周沪伦比值维持在7.7-7.8之间,进口比值不佳,进口窗口仍处于关闭状态,国内俄镍现货继续坚挺,贴水难以扩大,性价比不如金川镍,市场成交一般,俄镍现货较无锡不锈钢交易中心镍1604主力合约贴水200/吨。

截止周五,金川公司上调镍板出厂价至70000/吨,本周金川公司镍板出厂价调整4次,金川镍较无锡不锈钢交易中心镍1603主力合约升水200/吨成交。本周金川公司大幅上调出厂价,曾一度上调高于现货1000/吨,挺价不出,看好后市,但市场金川货源充足,金川现货价格升水未有变化始终维持在200/吨,但因为其与俄镍现货价差维持仅400/吨,性价比高,市场采购金川镍明显较俄镍积极。随着不锈钢价格逐渐企稳,而后期需求增加,市场对金川镍需求恐进一步增加,若金川继续挺价不出,现货升水将逐渐增加。


纯镍现货库存
2016-03-18 17:56:00

本周华南地区库存量有所增加,主要是周五仓库到货增加86吨,前期期镍下探低位,华南地区适当采购后到货,但实际本周下游需求较少,镍库存不减反增,可见消费订单未有明显改善,料下周华南地区以消化库存为主。

    镍铁现货市场

高镍生铁市场

下周太钢或启动4月高镍生铁招标 高镍生铁价格或因需求集中而小涨
2016-03-18 15:36:41

本周,中镍生铁周均价较上周走高,高镍生铁仅微涨,中镍生铁价格上涨主要因:一.近期原料焦炭价格上涨;二.中镍生铁在产工厂屈指可数,且部分工厂为太钢不锈长期合作客户,面向市场销售的中镍生铁工厂更是凤毛麟角。

据悉,山东某中镍生铁工厂近日中镍生铁出厂含税价格报730/镍点。

高镍生铁价格上涨幅度较SMM预期弱,主要因本周电解镍现货周均价走低,抑制高镍生铁价格上涨。

工厂方面:据悉,内蒙某停产高镍生铁工厂表示将视4月高镍生铁市场情况而决定是否重启高镍生铁生产,其高镍生铁月产能为8000吨实物量。

下周,太钢不锈等不锈钢厂或将启动4月份高镍生铁招标采购,高镍生铁价格或在需求集中的带动下小涨。

暂停采购高镍生铁达3个月之久,本周初广青科技出台700/镍点的采购价试探市场,但采购极其困难,临近周末,广青科技将采购价调至710/镍点,因其工厂距离高镍生铁主产地较远,其采购情况仍不理想。

本周张浦采购价较上周持平,据闻,本周其采购主渠道主要为山东、江苏地区镍生铁工厂,贸易商手头资源偏紧,本周供货量少。

需求上升支撑高镍生铁价格 本周高镍生铁较电解镍经济性走弱
2016-03-18 15:37:49

本周电解镍现货价格较上周明显回落,周均价较上周下跌2.03%,本周,因低镍生铁近期价格上涨幅度较大,且多数低镍生铁工厂短期内订单较满,青山集团下属不锈钢厂重启高镍生铁采购,高镍生铁周均价受需求支撑而微涨。本周高镍生铁较电解镍升水至21.5/镍点,较上周上升18.1/镍点,高镍生铁较电解镍经济性走弱。

高镍生铁市场价格微涨 本周工厂亏损程度较上周减轻
2016-03-18 15:38:26

25天前国内中镍矿期现货价格均走稳,本周国内高镍生铁出厂成本较上周趋于平稳,本周高镍生铁价格周均价微涨,故本周高镍生铁工厂亏损程度较上周减弱。

SMM计算,从现金成本角度看,国内RKEF企业有一定盈利空间。

低镍生铁市场

低镍生铁虽仍存上涨空间 但涨势或趋缓
2016-03-18 15:39:03

本周低镍生铁价格涨幅较大,主要因多数在产低镍生铁工厂订单较满,部分工厂订单至4月底,短期内无订单签订之忧,因此报价偏高,本周江苏、山东地区部分低镍生铁工厂出厂价格报至1780-1800/吨。

低镍生铁涨势较凶猛,南方部分不锈钢厂因当前低镍生铁价格偏高,暂停采购。

SMM预计后期低镍生铁虽仍存上涨空间,但涨势或趋缓。

工厂方面:鄂州鸿泰钢铁有限公司1月初因检修设备停产,现公司计划本月20号复产,生产2.7%-2.9%含量的低镍生铁,月产能约1万吨实物量。

    镍矿现货市场

镍矿市场综述

部分贸易商或启动报盘 下周中镍矿期现货价格或走稳
2016-03-18 15:28:25

本周,中、高镍矿期现货价格较上周走稳,市场偏冷清。

因高镍矿价格低迷,菲律宾矿主无出货意愿,NI1.8%期货市场无报价无成交,故SMM延续年前报价, NI1.8%FOB报价 32-34美元/湿吨,NI1.8%CIF报价 38-40美元/湿吨。

据了解,目前菲律宾苏丽高地区处雨季尾声,但大多数矿山尚未开始报盘,主要因当前中高镍矿价格较低迷,暂未开始报盘,部分矿商或于3月底4月初启动报盘,预计下周中镍矿期现货价格或走稳。

高镍矿期现货价差趋近,镍生铁工厂对高镍矿现货心理接受价位低于当前市场价较多,市场较长时间已无成交,SMM预计,短期内,高镍矿现货市场若有成交,其成交价格势必低于当前市场报价。

低镍矿期现货市场活跃度较好
2016-03-18 15:28:49

本周初,低镍矿港口现货价格上涨,低镍矿期货价格尾随其后上涨,主要因:部分停产低镍生铁工厂看好后市,欲复产,低镍矿市场需求向好,因低镍矿期现货存价差,现货价格低于期货价格,部分低镍生铁工厂首选低镍矿现货,故低镍矿现货价格周初先行上涨。

然而,港口优质低镍矿资源偏紧,此背景下,低镍矿期货市场价格亦跟随现货价格上涨。

因近期低镍生铁市场向好,低镍矿市场活跃度较好,3月底4月初,部分贸易商或启动低期货镍矿报盘。

港口库存统计

全国六大港口镍矿库存较上周增加5万吨
2016-03-18 15:33:57

截至本周五,全国六大港口镍矿库存为847万吨,较上周增加5万吨,增幅0.59%。本周连云港卸港数量尚可,工厂提货较少,故连云港镍矿库存微增;京唐港到港1船,周边工厂无提货,故港口库存亦增。

  具体各港口变动情况请参考下表:

    不锈钢市场

200、300系不锈钢延续涨势 下周仍乐观
2016-03-18 14:15:39

本周,如SMM预期,200系和300系价格维持涨势,400系继续平稳。

无锡市场,200系延续上周涨势,涨幅稍弱于上周,因前期涨势已逐渐释放,且无锡市场200系有部分到货。截止到3月18日,201/2B冷轧现货较春节前涨幅达9%,主要因1-2月,200系不锈钢厂检修力度大,致使市场以消化库存为主,且SMM听闻华南地区某钢厂持续缩减出货量,惜售挺价,预计此利好仍将提振本已在低位的200系价格上涨,下周价格维持涨势。但需提醒的是,下周有部分200系资源将抵达无锡。另,北海诚德已恢复200系生产,新增供应量将逐步放大。

300系方面,304/2B卷本周四前价格平稳,周五在偏多的市场氛围中小幅上行。3月中下旬,300系供需均逐渐恢复,供应端恢复主要来自大中型不锈钢厂结束检修,扩大产量;部分小型钢厂仍未复产。需求端逐渐启动,较上周改善明显,预计下周300系价格仍小幅上涨。

本周,400系价格依旧平稳。400系供应偏少仍为利好支撑,但需求并未有效启动,3月中下旬,400系平稳运行中仍存上涨契机。