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中国铝产业链常规报告

SMM报告包含宏观热点、氧化铝、电解铝、铝材、废铝、预焙阳极分析,范围容纳现货市、期货,库存表现等变化趋势和相关新闻,并重点关注实时LME、SHFE及SMM的价格动态。

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报告目录

报告介绍

1.表.中国氧化铝周度价格对比

2.图.国产及进口氧化铝价格走势对比
3.图.国内氧化铝价格走势对比
4.图.电解铝生产成本构成比例
5.图.中国电解铝盈亏与现货价格比较
6.表.国内铝市场实际库存
7.图.中国铝市场实际库存
8.图.电解铝库存周差及库存差四周均值
9.表.各地铝现货价格
10.图.国内库存与上海现货价格对比
11.图.沪粤两地铝锭价格走势对比
12.图.各地区铝锭现货价对比
13.图.全国废铝价格走势
14.图.ZLD102、104、A356铝合金锭价格走势
15.表. ADC12铝合金锭地区成交价格
16.表.金属硅黄埔港周度价格
17.表.国内各地预焙阳极价格一览
18.图. LME三月期铝价与持仓对比
19.图. SHFE三月期铝价与持仓对比
20.表. LME铝库存变化
21.表.各地区LME铝库存变化
22.表. SHFE铝库存变化
23.表.各地区SHFE铝库存变化
24.图.LME铝库存与现货升贴水对比

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    企业动态

贵州广铝氧化铝复产
2016-03-15 14:48:01

    贵州广铝之前停产的60万吨氧化铝产能计划320日开始投料复产,预计410日出量。由于当前氧化铝厂市场价格上涨,虽然该公司完全成本仍有亏损,但是为了维持市场份额,选择按计划复产。目前计划是全部产能复产,后期具体运行产能情况可能结合市场价格考虑。

空调铝箔需求略显疲软
2016-03-15 14:51:30
    浙江某铝板带箔厂表示,该厂建成热轧和铸轧产能各4万吨,去年因整体下游需求下降明显导致全年开工率产量亦有所下降。2015年全年生产约30000吨左右,无自主出口资质。主要生产各种空调箔,化妆品等铝箔产品。该厂原计划新增扩建计划因下游需求疲弱影响而搁浅。2016年主要目标维护好已有客户,保证现有市场份额,等待市场恢复。
板带箔企业开工率不一
2016-03-15 14:48:40

春节过后,据SMM对铝板带箔市场的调研了解,工厂开工率分化较大,主要受产品结构影响。以建筑板材为主要产品的铝加工企业反映,节后订单表现一般,部分工厂开工仅40%-50%,而汽车钎焊板等热传输产品为主导产品的加工企业表示,工厂开工可达80%左右,节后订单稳定。

    宏观部分

欧银加码宽松 两会上调M2 金融属性引领基本金属高位震荡
2016-03-15 14:46:06

本周基本金属价格因黑色板块对市场人气的影响而显得有起有伏,但整体形态略显滞涨。展望下周,尽管中国两会即将闭幕,但惯性预期及信贷数据的作用,或令3月消费证伪难占影响力的首因。不过,随着基金属价格进入高位震荡阶段,上行空间料愈加受到限制。

周初,美国公布2月LMCI为-2.4,创2009年以来最低。LMCI不仅表现远差于预期,更与上周公布的2月非农就业形成鲜明反差;加之每小时工资也表现不佳,进一步增加美联储下周按兵不动的可能性。

而与美联储不松相对应的是,欧洲央行在10日议息会议上如期宣布了宽松加码。周四晚间,欧洲央行将基准利率由0.05%下调至0%;存款利率由负0.3%下调至负0.4%;边际借贷机制利率由0.3%下调至0.25%;同时将每月QE规模由600亿欧元扩大至800亿欧元,并将投资级别的非银行公司债券纳入资产购范围。不过,在此后的新闻发布会上,欧央行行长德拉吉却暗示不会再度降息,欧元借此完成日内反转。这是继日本后,又一个宽松加码的重要经济体,尽管期间中国央行也曾于2月末降准,但官方对其措辞为“稳健货币政策更为灵活”。

由资金规模决定资产价格的行情似乎仍在延续,而下周的推动力除欧元因素发酵外,中国即将公布的2月新增信贷与M2更是主角。据政府工作报告,中国2016年的M2预期已提至13%。若2月新增信贷与M2能延续1月的放量表现,则货币大潮能轻易令大宗商品价格再度水涨船高。

综合以上,预计下周基金属价格延续高位震荡,但品种间渐渐出现分化。3月过半,基本面因素或慢慢进入投资者视野,已然走升数月的基金属市场或将一部分注意力转向需求端。而其证伪作用则需视金融属性的影响力强弱而定。

    氧化铝

氧化铝市场

本周氧化铝上涨乏力,缺乏大单成交支撑
2016-03-21 15:53:43

本周氧化铝市场小幅上涨,明显感觉市场缺乏成交支撑。本周国产氧化铝价格仅小幅上涨20/吨,港口进口澳粉价格较上周小幅上涨,据SMM了解,市场多处于观望状态,成交多小单,大单较少。


分地区来看,山东地区价格稳定在2000/吨左右,河南地区1930-1970/吨。山西地区1920-1950/吨,西南地区价格区间在1820-1850/吨。山东、河南地区氧化铝均价较上周上涨20/吨,山西和西南地区均价较上周小涨10/吨。部分厂家仍持续不对外报价状态,而电解铝暂时也没有大幅备货意愿。本周市场价格结束了前期大幅调涨的态势,表现相对稳定,市场买卖双方观望氛围浓厚,市场成交不多。

进口氧化铝价格
2016-03-21 15:54:24

马来和印度冶炼厂开工率提升和全球氧化铝的减产导致全球氧化铝市场同样处于偏紧状态,西澳大利亚FOB本周继续小幅上涨4美元至247美元/吨,CIF中国报价在255-260美元/吨之间。目前国内港口澳洲氧化铝价格报至2000-2030/吨,港口氧化铝成交同样存在成交不旺状态,卖方少出货,而买方也不是很多,多为小单成交,市场继续观望状态。

地区氧化铝

氧化铝市场多观望,等待后期成交情况
2016-03-21 15:58:52

随着氧化铝价格的持续上涨,目前陆续传来之前检修或减产的一些氧化铝的复产计划消息。据SMM统计,3月份复产的氧化铝厂有贵州其亚其正化工和贵州广铝氧化铝厂,设计产能110万吨。而目前新增投产的也有两家,分别是东方希望晋中化工和中铝山西华兴铝业,涉及产能180万吨。但是目前来看,仅其正化工的复产可能在3月份带来产量的增加,其他几家复产和新建的产能预计到4月份至5月份才会实际出料。


本周市场买卖双方观望状态明显,由于在月中氧化铝价格的上涨阶段,下游电解铝厂多使用库存,大单成交较少,采购处于观望状态。随着电解铝厂原料库存的消耗,预计3月下旬开始氧化铝市场成交将会逐渐活跃,氧化铝价格亟需等待市场成交的验证。

   电解铝

原铝成本

4月电解铝成本上涨风险仍存
2016-03-24 19:49:37

本周国内铝价继续向上运行,SMM统计国内电解铝吨铝平均盈利上涨至500/吨以上。电解铝原料方面,由于当前氧化铝价格迅速回升,造成铝企的物料成本面临增加风险,周内西北等地氧化铝到厂价格已经回升至2300-2400/吨。对比氧化铝价格的迅速回升,自备电成本并未出现明显提高,煤炭价格的低位反弹暂未传导至自备电发电成本,部分自备电厂仍然选择使用前期的库存进行发电,而近期的煤价反弹或将影响4月份的电力成本。

原铝库存

到货少出库多 铝锭库存周内骤降6.1万吨
2016-03-24 19:50:47

本周上海地区库存30.9万吨,无锡26.3万吨,南海19.3万吨,巩义1.7万吨,杭州7万吨,五地合计85.2万吨,环比上周四减少6.1万吨。铝锭库存本周出现大幅减少,接受调研的仓库方面表示,周内铝锭到货量持续偏低,以无锡为例,当地仓库负责人表示周内该仓库的日均到货量不足2000吨,仅为上周的一半水平。除到货量偏低外,由于周内铝锭仓单流出量增加,部分下游加大采购力度,从而促使出库量有增无减。库存大幅度的下降,体现出当前在消费相对稳定的态势中,供应相对偏紧的格局。因短期的复产和新增产能难上规模,并不能弥补前期减产的供应缺口,造成现货市场向趋紧方向转化,这种供需架构也可以解释铝锭分流、隐性库存等关于铝锭库存大幅下降引出的猜疑。

与铝锭库存大幅下降形成鲜明对比的是周内铝棒库存的迅速提升,本周四南海地区铝棒库存已经攀升至51000吨,环比上周增加16000吨水平。铝棒库存连续大幅上升,一方面由于3月以后部分铝厂加大铝棒产出,另一方面,周内在途铝棒集中到货,当地型材企业难以消化。

原铝市场

下游备货提升 华东现货转入生水
2016-03-15 14:43:07
    本周沪铝主力冲高回落以后,短期巨幅波动后,跌幅被迅速收复。铝价表现抗跌明显,华东现货市场,由于希望、中铝、神火、信发等品牌铝锭流出量受限,加之下游消费回暖,从而令现货市场交投显明显活跃的态势,现货贴水有上周的对当月贴水50元/吨附近,本周恢复至平水至对当月升水10元/吨附近水平。短期看来,由于西北铝锭到货量受限,华东消费推动下的备库热情仍将持续,贴水再度扩张的空间有限。
华南地区
2016-03-18 16:39:15
本周期弱现强,华南地区现货价格维持在11300/吨以上,持货商逢高出货意愿积极,现货价格对期铝当月贴水一度高达110-130/吨,出现买期抛现现象,导致市场流通货源大幅增大,周初期铝疲软,中间商和下游不认同现货的高价位,观望情绪渐浓,中间商补货意愿不强,下游按需采购,市场成交受抑,显现供需两端的拉锯。美联储会议决策利多,原油冻产会议确定,周中期铝回暖,下游企业接货意愿提升,成交回暖,促进库存的消化,本周库存较上周下降6000吨,随着需求提升,库存料将进一步减小,现货价格维持高位。
其他地区
2016-03-18 16:40:01
本周天津地区下游需求较往年差,现货成交清淡,同时到货量较少,库存基本与上周持平,现货价格维持在11250-11300/吨。沈阳地区现货价格11225-11295/吨,下游开工率较往年差,消费恢复缓慢,成交惨淡,仅有少量零单散货成交。重庆现货价格在11305-11345/吨,下游需求回暖进程缓慢,不急于备货,面对高价格采取观望态度,整体成交较差。

    废铝

废铝周评
2016-03-21 15:54:05

本周国内原铝价格表现相对稳定,受到原铝价格影响,国内废铝价格较上周维持不变。


根据SMM调研,春节后约一个月左右,国内废铝供应商基本重返市场,开始供应废铝。市场供应量方面明显放大,在一定程度上缓解了废铝价格持续上涨的动力。需求方面,废铝主要应用下游再生铝合金本周需求持稳,随着3月开工率的陆续恢复,对于废铝需求量将持续增加。


目前虽然国内废铝供应仍显趋紧,但随着多数废铝生产企业重返市场,区域性紧张情况将得到缓解。而供需两侧的同时稳定在一定程度上稳定了市场价格。原铝市场多头情绪仍然较重,后期随着原铝价格的上升,废铝价格有望继续小幅攀升。

    铝合金锭

再生铝合金周评
2016-03-21 15:38:57

再生铝合金ADC12价格本周价格较上周小幅上升50/吨。其中华东地区主流成交价格在12800-13000/吨,华南地区主流成交价格仍保持相对稳定12800-13000/吨,西南地区主流成交价格12500-12800/吨。根据SMM调研,因原材料价格上升带动再生铝合金生产成本上升影响,本周部分区域再次小幅上调铝合金锭出厂价格来缓解市场价格压力。综合来看,市场上低价再生铝合金锭仍然对主流价格存在一定影响,江苏,河北地区部分企业价格策略使得主要再生铝合金锭生产企业谨慎调整销售策略以及销售价格。但目前废铝价格的快速上升使得多数企业难以维持稳定的销售价格,西南重庆,四川,以及华东江浙沪等地普遍上调再生铝合金锭出厂价格。预计后市随着废铝价格继续上调,再生铝合金锭在需求平稳的情况下,其价格仍将继续上行。

    金属硅

国内市场综述(3.14-3.18)
2016-03-21 13:36:16

      周初硅价延续上周上涨势头,由于现货紧张的缘故,黄埔港不通氧553#成交价一路升至10400元/吨附近。而到了下半周,货源紧张的局面进一步升级,市场各方几乎找不到诸如553#、551#、441#等低品位硅的踪影,各路买家拿着采购单却找不到现货的情况并不鲜见。

      目前低品位主要产区新疆、内蒙古等地的硅厂因订单充足,心理价位继续抬升,大多数工厂排单都到了月底,同时也有个别厂家惜货情绪较浓,不急于卖货。

      SMM认为,3月下旬部分硅厂开炉之后,低品位货源紧张的局面将会略微缓解,但由于开炉厂家不多,加之一些下游厂家又要开始新一轮采购,短期内低品位现货紧张的局面仍会持续。

      上海有色网(SMM)金属硅黄埔到港报价参考:553#金属硅10300-10500元/吨;441#金属硅11000-11100元/吨;3303#金属硅11500-11600元/吨;2202#金属硅12700-12800元/吨。

    预焙阳极

预焙阳极周评
2016-03-21 15:54:58

本周各地区预焙阳极价格较上周小幅调整。华中主流成交价格区间为2380-2680元/吨,华东地区主流成交价2410-2710元/吨,西南地区主流成交价2560-2660元/吨,西北地区主流成交价2600-2700元/吨。


受到目前预焙阳极仍然相对供大于求的市场影响,预焙阳极市场整体下调市场价格约20元/吨。根据SMM调研,目前预焙阳极整体受到买方市场影响较大,因受到电解铝企业回款速度普遍减缓因素的影响,为保证企业正常生产,阳极企业采用主动小幅让利以换取现金流的稳定。前期的主要原材料石油焦价格下降仍需时间传导至生产端口。


预计短期内,阳极价格将保持相对平稳的趋势。

    铝期货

    建议与预测

现货库存拐点 铝价上行仍然可期
2016-03-15 14:55:00

本周资本市场波动剧烈,市场资金博弈加剧,国际原油和铁矿石价格震荡明显,伦铝价格受此影响,周一在创5个月新高录得1605美元/吨之后,周二即回落2%,之后受10日线压制运行。沪铝本周同样波动剧烈,受工业品期货市场氛围影响,周二夜盘沪铝主力一度大跌500元至11055/吨,但由于电解铝基本面仍偏强,暴跌之后铝价迅速修复至11300/吨附近,下半周主力集中运行于11300-11350/吨区间。现货方面,随着下游消费的继续恢复,本周现货成交活跃趋于活跃,特别是周三价格回落之后,市场成交火爆,现货贴水由上周对当月期铝贴水60至贴水50/吨转为平水至升水10/吨。

     当前伦铝受5日线和10日线压制明显,并且随着反套盘的介入,预计下周伦铝运行区间1550-1580美元/吨。沪铝方面,国内基本面较强,复产和新增产能暂不明显,铝锭社会库存料将回落,消费继续回暖态势中,短期铝锭供应偏紧的格局确立,预计沪铝主力下周继续上测11500元/吨一线。现货方面,消费复苏,中间商和下游入市备货积极,成交活跃,但由于下周换月,预计现货对沪铝1604合约贴水缩窄至贴水40至平水运行。

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